Los Contratos Spot

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¿Cómo se definen los contratos swap, forward y spot?

¿Cómo se definen los contratos swap, forward y spot?

En términos de mercadeo, existen ciertos tipos de contrato (swap, forward y spot) cuyo interés consiste en proteger los riesgos que se presentan en una inversión debido a cambios en el precio del producto o fluctuaciones en el tipo de cambio y en la tasa de interés activa. Tienen la principal característica de ofrecer un potencial de apalancamiento, a diferencia de un mercado de contado, y permiten, a su vez, realizar una variedad de operaciones contando con el mismo capital. Ello se puede realizar debido a que existe un depósito equivalente a un porcentaje de la operación total. Este fenómeno se conoce como “margen” y se efectúa con el propósito de no colocar la totalidad del monto de una inversión realizada. A lo largo del presente artículo, te presentamos un análisis teórico que te permitirá comprender, en mayor medida, en qué consisten estos tipos de contrato y sus respectivas funciones.

Contratos swap

Un contrato swap es un contrato en el que las dos partes que celebran dicho contrato se comprometen a realizar un intercambio de montoso o flujos de dinero en determinadas fechas futuras. Estos flujos pueden ser determinados por una tasa de interés a corto plazo y se dividen en dos:

  • Swaps de tipo de interés: una de las partes que realiza la transacción se compromete a pagar un valor determinado de interés fijado por adelantado, junto con un valor nominal, también fijado de manera previa. La otra parte se compromete a pagar un valor de interés sobre el valor nominal.
  • Swaps de divisas: es una variante del swap de tipo de interés, en la que el nominal fijo cuyo valor de interés es fijo difiere en el tipo de moneda con el nominal de interés variable.
  • Swaps sobre materias primas: permite separar el riesgo de precio de mercado del riesgo de crédito. si se considera el ejemplo de un productor de materias primas, éste realiza una serie de movimientos y se convierte en una fábrica de material sin riesgo de precio de mercado.
  • Swaps de índice bursátil: sobre un índice bursátil, se puede cambiar el rendimiento del mercado de dinero por el rendimiento de un mercado bursátil.

Estos movimientos de dinero están sujetos a variables como las tasas de interés a corto plazo y los índices bursátiles. Las empresas lo utilizan para poder reducir los costos y los riesgos de financiación de cualquier actividad o para proteger la inversión de los riesgos que suponen ciertas barreras financieras.

Contratos Forward

Un contrato denominado forward es un contrato cuya liquidación se difiere hasta una fecha estipulada con posterioridad. Este tipo de contrato es bastante utilizado en todo tipo de actividades financieras. En términos más sencillos, las dos partes del contrato se comprometen a intercambiar bien sea un monto o una renta fija a futuro, cuyo valor se determina anticipadamente.

El término forward se emplea para definir un contrato a futuro, en el cual se determina un valor de compraventa de un activo, una divisa o un valor establecido en el momento en el que se efectúa el contrato. Éste será pagado en una fecha futura en la cual se hará entrega de la totalidad del activo. No se materializan en títulos, ni existe un mercado regulado sobre ellos. Consiste simplemente en efectuar un proceso de compra y venta en una fecha prefijada, a una cantidad preestablecida. Se emplean frecuentemente en tesorerías sobre moneda o divisas. Existen dos formas de resolver un contrato forward:

  • Non delivery forward: al vencimiento del contrato, se compara el tipo de cambio contra el tipo de cambio forward, en donde la diferencia en contra es pagada por la parte correspondiente.
  • Delivery forward: al vencimiento del plazo, el comprador y el vendedor intercambian las monedas según el tipo de cambio establecido.

También conocido como “transacción spot” o “spot” consiste en un contrato tanto de compra como de venta de una divisa, de una materia prima, de una acción en particular o de algún tipo de elemento financiero para su respectivo pago y entrega posterior en la fecha estipulada, la cual generalmente es de dos días hábiles luego de haberse realizado la transacción. Se concibe como la contrapartida de los contratos forward, explicados en el apartado anterior. Es importante mencionar que el precio de liquidación suele conocerse como “precio spot” o “tasa spot”.

Las cuestiones abordadas precedentemente son algunas de las múltiples temáticas que se abordan en el Doctorado en administración y en la Maestría en administración de empresas, dos de las numerosas oportunidades académicas bajo la modalidad online que te ofrece la Universidad Benito Juárez.

Contrato Foward and Spot

lunes, 16 de marzo de 2020

  • Caracteristicasy beneficios principales – Forward:

  1. Los contratos forward se dividen en tres modalidades:

    1. No generan utilidades.
    2. Generan utilidades o rendimientos fijos.
    3. Generan utilidades que se reinvierten.

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    Ejemplo :

    El mercado Spot

    ¿Qué es el mercado Spot?

    El mercado spot puede definirse como un mercado de valores, commodities y otros activos donde bienes perecederos y no perecederos son comprados y vendidos por dinero para ser entregados inmediatamente o dentro de un intervalo de tiempo corto (Ver Fecha Spot). Los contratos que son comprados/vendidos en un mercado spot se hacen efectivos de modo inmediato (Ver Contratos Spot). Este mercado se conoce también como el «mercado de dinero» o «mercado físico». Las compras se liquidan en efectivo a los precios actuales establecidos por el mercado (Precio Spot), en lugar de utilizarse el precio en el momento de la entrega. Uno de los mejores ejemplos de un mercado spot de commodities con un activo que se compra y vende en grandes cantidades es el mercado de oro, en el cual esta materia prima es comprada y vendida al precio actual para su liquidación más o menos inmediata. Por el contrario, un ejemplo de commodity que es comprado y vendido al precio actual (precio spot) y es entregado de forma física posteriormente es el petroleo crudo. En la actualidad el mejor ejemplo de mercado spot es sin lugar a dudas el mercado spot Forex, el cual describiremos más adelante.

    Actualmente, el término commodity se aplica a cualquier bien o producto básico que es intercambiable con cualquier otro bien de su tipo. Algunos ejemplos de commodities son los metales preciosos como el oro, plata y platino, petróleo, gas natural, granos, carnes y electricidad. Ahora el término commodity es empleado de modo mucho más amplio que antes (solo se aplicaba a materias primas) e incluye la tecnología que ha entrado a este tipo de mercados con commodities como el ancho de banda y los minutos de telefonía móvil. Los commodities están estandarizados y deben cumplir ciertos requisitos para ser comercializados en el mercado spot.

    El mercado spot no es un lugar específico propiamente dicho ya que no tiene una locación fija. Es un mercado distribuido formado por una gran variedad de participantes grandes y pequeños de todas partes del mundo. En algunos casos, como el Forex, un mercado spot puede tener un alcance global. Por lo general, los participantes en cada uno de estos mercados comparten un conjunto de reglas y estándares que definen como negociar entre sí con los activos e instrumentos que ofrece el mercado. Estas reglas pueden incluir el tamaño máximo y mínimo de transacción por ejemplo.

    Un mercado spot puede ser de dos tipos de acuerdo a su organización:

    • Un mercado organizado y centralizado como un exchange o bolsa dedicada a las transacciones directas con diversos activos e instrumentos financieros como acciones (bolsas de valores), divisas, materias primas y otros, los cuáles son negociados bajo reglas y estándares definidos y bajo mayores regulaciones.
    • Un mercado OTC (Over-The-Counter), en el cual las transacciones se basan en contratos efectuados directamente entre dos partes y que no están sujetos a los reglamentos de un mercado centralizado y regulado como en el caso de la bolsa de valores. Los términos del contrato son acordados entre las partes y pueden o no estar estandarizados. Además, también puede ocurrir que el precio con base en el cual se realiza la negociación no sea publicado. Por medio de los mercados OTC, las partes negociantes pueden realizar transacciones cuyos términos se adapten a sus necesidades específicas, sin embargo el riesgo por incumplimiento de una de las partes es mayor.

    En otras palabras, los mercados spot pueden operar en donde sea que exista la infraestructura necesaria para llevar a cabo las transacciones.

    Ejemplos de mercado spot

    • Spot Forex: El mercado de divisas spot impone un periodo de entrega de dos días, debido originalmente al tiempo que puede tomar mover el dinero de un banco a otro. La mayoría de las transacciones especulativas en el mercado Forex de pequeños y medianos inversores se realizan a través de las plataforma de trading online de los brokers de Forex. Las transacciones realizadas por los grandes participantes del mercado se efectúan a través de grandes bancos y otras instituciones financieras capaces de mover grandes sumas de dinero.
    • Mercados spot de metales preciosos: Los principales metales preciosos como el oro, plata, platino y paladio cuentan con grandes e importantes mercados spot en donde estas materias primas se negocian en grandes volúmenes día a día. Estos mercados se caracterizan por ser sumamente dinámicos y volátiles, ya que la oferta y la demanda así como distintos factores fundamentales pueden afectar los movimientos del precio significativamente. La mayor parte de las transacciones spot con metales preciosos se realizan contra el dólar estadounidense, sin embargo cada día crece más el mercado spot de metales preciosos en que estos son cotizados contra el euro. Los mercados spot de metales preciosos más importantes son el del oro (XAU/USD) y el de la plata (XAG/USD).
    • Mercado de energía spot: El mercado de energía permite a los productores de commodities energéticos colocar inmediatamente sus productos entre los compradores disponibles, negociar los precios en cuestión de milisegundos y entregar el producto al cliente unos cuantos minutos después. Estos mercados atraen a muchos especuladores ya que los precios se hacen públicos tan pronto como se efectúan las transacciones. Pueden ser operados de forma privada o o controlados por agencias gubernamentales u organizaciones industriales.

    El mercado Spot Forex

    Hoy en día, sin duda alguna el mayor mercado spot a nivel mundial es el mercado de divisas Forex, el cual de hecho es el mercado financiero más grande en comparación con cualquier otro. En este mercado se produce el intercambio simultáneo de la divisa de un país por la divisa de otro, como pueden ser euros por dólares, dólares por yenes, dólares por libras esterlinas, etc. La forma en que opera este mercado es mediante la negociación con pares de divisas como el EUR/USD (euro contra dólar estadounidense), formados por una divisa base y una divisa contraparte o de cotización.

    Después del par EUR/USD, otro par de divisas bastante común en el mercado Forex es el GBP/USD (libra esterlina contra dólar estadounidense). En este caso, si el GBP está aumentando su precio con respecto al USD (se fortalece) entoncer el inversor compra esperando que el precio siga subiendo. Por el contrario, si el GBP se debilita contra el USD (o dicho de otro modo el USD se fortalece contra el GBP) entonces el inversor vende. El mayor beneficio el mercado Forex es su elevado nivel de liquidez que permite al inversor entrar y salir del mercado a voluntad.

    Diferencia del mercado spot con otros tipos de mercados financieros

    El mercado spot difiere del mercado de Futuros en que el precio en el segundo es afectado por el costo de almacenamiento y los movimientos futuros del precio. En el mercado spot, los precios pueden ser afectados por la oferta y la demanda actual, lo que tiende a hacer a los precios más volátiles.

    La especulación en el mercado spot

    La especulación consiste en la apertura de posiciones en el mercado para obtener ganancias derivadas de cambios en el precio de los activos con que se está comerciando. En el caso del Forex, el especulador compra una divisa determinada (posición long) si considera que el precio de esta va a subir con respecto a otra y vende una divisas (posición short) si cree que el precio de esta va a bajar con respecto a otra (hay que recordar que las divisas se negocian en pares). Aparte del mercado spot para divisas, el mercado de Opciones y de Futuros también le brinda a los inversores buenas oportunidades de obtener ganancias por medio de la especulación.

    Actualmente, la especulación constituye la actividad principal de la mayor parte de los agentes que se dedican al comercio de divisas. En su mayoría, las transacciones especulativas son llevadas a cabo por agentes de divisas bancarios y no bancarios, como una actividad secundaria para generar ganancias.

    Si comparamos la especulación con el arbitraje, la primera involucra tanto el riesgo como la necesidad de inmovilizar el capital invertido. Aquí lo que se trata es de comprar en un momento dado y vender en otro distinto, después de que se haya producido una variación en el precio de la divisa. Puede decirse que la especulación constituye por así decirlo una apuesta sobre como variarán los tipos de cambio en el futuro. Lógicamente si el pronóstico del especulador es acertado, este obtendrá una ganancia, pero si ocurre lo contrario va a perder dependiendo de cuando se haya movido el precio en su contra. La facilidad con que un especulador puede ganar o perder dinero en el mercado ha hecho que esta práctica haya adquirido mala fama sobre todo a raíz de la crisis económica que estamos viviendo. De hecho en muchos países el especulador es objeto del ataque de políticos populistas que le achacan los problemas de sus economías. Si bien esto en la mayoría de los casos no es más que pura demagogia, también es cierto que algunos individuos y compañías con grandes capitales se han convertido en especuladores tan poderosos, que sus decisiones pueden afectar significativamente las economías de muchos países.

    De acuerdo a la teoría económica, la especulación en los mercados suele jugar un papel positivo en la economía. Esto es debido a que la especulación aumenta la liquidez, permite redistribuir el riesgo y posibilita un ajuste más suavizado de los precios con respecto a las circunstancias cambiarias que se dan en el mercado. Este no es el caso del arbitraje el cual por el contrario contribuye a igualar los precios de los activos negociados en los mercados.

    En la búsqueda constante por obtener un mayor beneficio, los especuladores compran y venden en el mercado con frecuencia y en grandes cantidades, lo cual suele crear condiciones de mayor liquidez. Cuando los mercados cuentan con liquidez, los precios tienden a ser más representativos y cambian de manera constante para terminar ajustándose gradualmente a las nuevas circunstancias imperantes.

    Un inversionista que desee obtener ganancias especulando en el mercado spot, debe conseguir al menos una de las siguientes condiciones:

    • Contar con información que no está disponible para los demás inversores en general.
    • Analizar la información existente de forma más eficiente que el promedio de los inversores en el mercado.
    • Actuar con base en la información existente más rápido que los otros.
    • Tener un acceso oportuno a toda nueva información que afecte de manera directa el comportamiento del mercado.
    • Contar con los menores costos de transacción posible, para lo cual es importante buscar el broker que ofrezca las mejores condiciones operativas.
    • Contar con los medios para tolerar el riesgo de pérdida, el cual siempre está presente en toda operación en el mercado. Son muchos los factores que afectan de una manera u otra el mercado, por lo cual este resulta muy difícil de predecir la mayoría del tiempo. Por eso el riesgo de pérdida es inherente al mercado.

    Con respecto a las estrategias que siguen los inversores que especulan en el mercado, las hay de muchos tipos. Muchos inversores realizan transacciones que duran unos minutos o menos mientras que otros abren posiciones que mantienen por días, semanas e incluso meses. Los especuladores cierran su posición cuando creen que la ganancia no va a aumentar más o cuando consideran que su nivel de pérdidas puede crecer aún más. La especulación en los mercados requiere el involucramiento de fondos propios, por lo cual no es una actividad adecuada para cualquier persona. Se requiere un tipo muy especial de inversor que pueda afrontar con calma y seguridad tanto las pérdidas como las ganancias que se pueden producir con suma facilidad y en grandes cantidades en mercados como el Forex.

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