La CNMV vigilara que se cumple con la normativa sobre CFD

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La CNMV vigilará que se cumple con la normativa sobre los CFD

La Comisión Nacional del Mercado de Valores revisará que la formula funciona

Glosario del contenido del artículo:

Ahora, desde la CNMV quieren estar seguros de que las restricciones impuestas para este tipo de inversiones se cumplen.

Como decíamos, en verano del año pasado el coordinador de las comisiones europeas de valores (ESMA) tomó esta decisión de prohibir las opciones binarias y de limitar los CFD. Esta decisión se prorroga de forma trimestral.

La CNMV estará controlando que se cumplen las restricciones, y para asegurarse de ello ha lanzado una revisión sobre los comercializadores principales.

El supervisor encargado, que en este caso es Sebastián Albella, tendrá que vigilar que se cumple la normativa en cuanto a los niveles de apalancamiento de los contratos, los procedimientos para conseguir garantías adicionales y los procedimientos y el cierre de posiciones, con el fin de evitar el saldo negativo.

Límites en el apalancamiento de los CFD

El 2 de Julio del 2020 se prohibió la venta de opciones binarias especulativas a usuarios particulares, y un mes más tarde también se limitó la comercialización de los CFD.

Desde entonces, el apalancamiento máximo de los Contratos por diferencias es de 10 veces, a diferencia del máximo anterior que era de hasta 30 veces.

Y esto solo funciona con las divisas más estables del mercado, cómo el dólar estadounidense, el euro, la libra, el dólar canadiense, el franco suizo y el yen.

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Sí queremos operar CFD sobre criptomonedas el nivel de apalancamiento es mucho más restrictivo, en concreto de hasta dos veces, es decir, apostar 1€ para invertir con 2€.

Cierre automático de las posiciones

La ESMA también propone restricciones para que tratar de proteger a los inversores, y que no pierdan más dinero del que han depositado en su cuenta.

Como sabemos, el apalancamiento puede servirnos para invertir más capital del disponible, pero también estaremos arriesgando más de lo necesario, pues siempre hay que contar con el riesgo de pérdida.

Para evitarlo, la ESMA exige que se cierren automáticamente aquellas posiciones con riesgo de pérdida y en el caso de consumo de garantías.

Ambas cuestiones serán revisadas por la CNMV antes del mes de Julio, que es cuando se cumplirá un año desde que se implementaron estas restricciones para ofrecer una operativa con CFD mucho más segura, dentro de lo posible.

La CNMV vigilará a los proveedores de CFD

En el plan de actividades para este ejercicio, el supervisor de la CNMV revisará que esta todo en orden, y que los proveedores de estos instrumentos derivados cumplen su labor de publicar en sus páginas los porcentajes que sus inversores pueden perder si deciden operar los CFD. En el peor de los casos, alrededor del 90%.

Todas las medidas acordadas por el coordinador de las comisiones europeas de valores deben de renovarse de forma trimestral, con el fin de poder ampliarlas.

En la última renovación, que se dio en marzo y que tendrá validez a partir del 1 de mayo, la CNMV ha propuesto limitar de forma definitiva este instrumento derivado y una resolución ‘que permita la implementación de las mismas en España y de forma indefinida’.

Entre las medidas eventuales propuestas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores tenemos una referente a la limitación en la publicidad de este instrumento de inversión.

La propuesta plantea restringir cualquier patrocinio en clubes de fútbol a cualquier firma que comercialice CFD.

La CNMV propone que ‘se adopten medidas o nuevas fórmulas para tratar de restringir este tipo de publicidad sobre los Contratos por diferencias y otros productos financieros igual de complejos al público en general’.

Por ejemplo, uno de los principales patrocinadores del equipo de fútbol del Atlético de Madrid es la plataforma Plus 500, cuyo logotipo se encuentra en la camiseta de su equipación. En otros países a nivel europeo ya se restringe este tipo de publicidad en determinados horarios.

El bróker IG ofrece dos tipos de opciones

Después de que se impusieran estas restricciones IG, uno de los mayores proveedores de CFD en todo el mundo, lanzó dos opciones para diversificar su negocio.

Desde entonces en España podemos disfrutar de dos tipos de opciones:

Las opciones ‘vanilla’, que nos da el derecho – aunque no la obligación- de comprar o vender una cantidad concreta de un instrumento financiero a un precio en concreto y en una fecha predeterminada.

Y las opciones ‘barrera’, en la que el valor de las operaciones desaparece en el momento en el que el activo subyacente alcanza un nivel determinado.

Aun así, desde IG insisten en que los CFD son un producto complejo para el que se necesitan conocimientos elevados sobre el instrumento en sí y sobre su operativa.

Asimismo, insiste en que quienes decidan operar con Contratos por diferencia deben de saber que su capital está en riesgo, y que pueden sufrir pérdidas rápidamente.

La CNMV exige por carta a la banca que revele ya su modelo de venta de fondos

El supervisor pide información sobre cómo se está implantando Mifid 2

La directiva aún no ha sido adaptada a la legislación española

La CNMV considera que la nueva norma sobre mercados y productos financieros, Mifid 2, está plenamente vigente, pese a que Economía todavía no haya adaptado la directiva a la legislación española. La fecha límite venció el pasado 3 de enero.

Sebastián Albella, el presidente del supervisor, anunció en el Congreso el pasado abril que se iba a realizar una “revisión temprana con una trasposición tardía” de la directiva. No era un brindis al sol. Desde comienzos de año, la CNMV ha realizado una oleada de solicitudes de información a todas las entidades financieras para conocer cómo están poniendo en marcha la nueva normativa, según fuentes del sector.

La norma, que está en proceso de aprobación parlamentaria, impone requisitos para los comercializadores de fondos. En esencia, solo podrán embolsarse los incentivos por la venta de estos productos (retrocesiones, en la jerga) si ofrecen asesoramiento o si ponen en su escaparate carteras de otras gestoras.

Los distribuidores se quedan con alrededor de seis de cada diez euros de comisión de gestión. El año pasado fueron 1.534 millones de euros de los 2.490 que ingresaron, según las últimas estadísticas del supervisor de los mercados.

El objetivo es conocer qué modelo está adoptando cada entidad. De momento, solo son solicitudes de información dentro de la actuación horizontal sobre aplicación de la nueva regulación prevista en el plan de actividades para 2020.

La intención es efectuar una revisión del nivel de adaptación de los bancos y de las empresas de servicios de inversión –sociedades y agencias de valores– a las nuevas obligaciones de información relativas a incentivos y costes de acuerdo a los contenidos de Mifid 2, como publicó CincoDías el pasado 6 de abril. En teoría, las comprobaciones de la aplicación efectiva de la nueva regulación comenzarán a partir del 1 de julio.

“La revisión se centrará en la información previa y a posteriori [si bien, esta será anual con carácter general] sobre incentivos y costes de las operaciones con instrumentos financieros”, aclara la CNMV.

En cualquier caso, el organismo abre la puerta a vigilar otras obligaciones, como la prohibición del cobro de incentivos vinculados al servicio de gestión de carteras y al asesoramiento independiente.
“El objetivo será obtener información sobre el nivel de la adaptación de las entidades [. ] e identificar eventuales debilidades en una fase inicial”, sentencia.

Son ya varias las entidades que han lanzado herramientas o plataformas para adaptarse, en todo o en parte, a la nueva regulación Mifid 2, como BBVA, Santander y Sabadell, entre otras. El banco que preside Francisco González dispone desde mediados de abril de la plataforma BBVA Invest para que los clientes elijan los fondos que mejor se ajustan a su perfil. En la práctica, es un test de idoneidad, de acuerdo a la terminología regulatoria, que permite un asesoramiento no independiente. BBVA podrá así seguir cobrando de su gestora una parte mayoritaria de la comisión de gestión. Con esta herramienta pretende elevar el número de clientes con fondos de inversión. Ahora, BBVA Asset Management cuenta con cerca de 1,3 millones de partícipes.

BBVA dispone además de un supermercado de fondos con más de 10.000 carteras de unas 50 gestoras. Entre ellas, gigantes como BlackRock, Fidelity, Pioneer, JP Morgan o Pimco.
Santander lanzó oficialmente el pasado mayo su servicio SO:FIA (Santander Orienta: Finanzas, Inversión y Ahorro) que, en opinión del banco que preside Ana Botín, es la herramienta de inversión “con más funcionalidades y mejores tarifas del mercado”. Al igual que BBVA, los trámites se podrán iniciar en la oficina con el gestor y terminar la contratación desde casa.

Sabadell, por su parte, tiene en marcha desde enero su plataforma Sabadell Inversor. Su objetivo es dar asesoramiento a todos los clientes y para todos los productos. Sabadell realiza ya el 85% de las operaciones sobre productos como seguros de ahorro, planes de pensiones y fondos de inversión a través de la nueva plataforma. La entidad puede ingresar así la correspondiente comisión por comercialización.

“La CNMV cree que este producto no es adecuado para usted”

Advertencias. “Está a punto de adquirir un producto que no es sencillo y que puede ser difícil de entender. La CNMV considera, con carácter general, no adecuada, por su complejidad, su adquisición por inversores no profesionales”. Este es el mensaje que leerán los clientes que adquieran productos financieros especialmente complejos. La circular, aprobada el pasado marzo, entrará en vigor el próximo 27 de junio.

Productos. Los instrumentos financieros considerados especialmente complejos son la deuda convertible, la perpetua o la subordinada, los estructurados complejos en los que el importe a reembolsar sea inferior al 90% de la inversión inicial y con subyacentes que no se negocien en mercados en los que se difundan precios diariamente, los derivados que no cotizan (OTC, en la jerga) y los contratos por diferencias (CFD). También estaba previsto que las opciones binarias cayeran bajo su influencia, pero estas están prohibidas desde el pasado 2 de junio.

Veto a la publicidad de CFDs en el futbol y espectaculos masivos

La CNMV quiere restringir la publicidad de estos productos financieros complejos

La Comisión Nacional del Mercado de Valores podría vetar la publicidad relacionada con estos productos financieros complejos en el futbol y otros espectáculos masivos.

Hasta el día de hoy España era el único país en Europa en el que se podían incluir anuncios de entidades de este tipo de productos en las equipaciones de futbol.

Glosario del contenido del artículo:

Unos productos financieros que están considerados de riesgo porque son complejos y difíciles de entender, y con los que además del beneficio potencial que ofrecen también se pueden incurrir en grandes pérdidas.

Por eso ahora el supervisor de la CNMV española propone que se restrinja la publicidad de este tipo de productos, cómo las opciones binarias, Forex, los Contratos por Diferencias (CFDs) o las criptomonedas, en los espectáculos masivos cómo por ejemplo el fútbol.

Prohibición de las opciones binarias y restricción de los CFDs en España

Como sabemos, el pasado 2 de julio de 2020 la Comisión Nacional del Mercado de Valores decidió prohibir de manera indefinida la comercialización, venta y distribución de las opciones binarias entre clientes minoristas en España.

Por supuesto en otros países siguen disponibles para operarlas. Por ejemplo tenemos las opciones binarias en Latinoamérica, las cuales son bastante populares en estos momentos.

En cuanto a los CFDs, es una alternativa similar a las opciones binarias que también nos permite invertir en subyacentes cómo materias primas, índices o divisas y obtener ganancias con las subidas y las bajadas de los precios.

En este caso, al negociar con los CFDs obtienes la diferencia entre el precio de compra y el de venta del activo financiero.

Por el momento los Contratos por Diferencias no están prohibidos en España, pero sí que se establecieron restricciones en cuanto a su venta. Los CFDs son un instrumento financiero con apalancamiento y, para proteger a los inversores, se decidió restringir unos límites máximos.

Dependiendo de la volatilidad del activo subyacente así será su apalancamiento.

Por ejemplo para negociar con divisas el apalancamiento se restringe a una horquilla de 30:1 para los principales pares mientras qué si quieres operar materias primas o ‘commodities’ como el oro éste límite será de 10:1.

Para los valores individuales la horquilla es de 5:1 y sí lo que te interesa es negociar con criptomonedas tendrás un apalancamiento limitado de 2:1.

Cómo protección para los inversores también se estableció la obligación del cierre de posiciones en caso de consumir las garantías, un porcentaje a partir del cual los proveedores están en la obligación de cerrar las posiciones CFD abiertas de sus clientes.

También se estableció un mecanismo de protección de saldos negativos, con un límite general garantizado a las pérdidas. La garantía mínima requerida está establecida en un 50%.

Restricción a la publicidad de CFDs y otros productos complejos en el futbol

Las restricciones de los CFDs se establecieron porque según la CNMV las condiciones de negociación de estos productos no son del todo transparentes y esto perjudica la capacidad que tienen los inversores minoristas para comprender de manera adecuada las condiciones, por lo que no pueden evaluar adecuadamente el rendimiento ni los riesgos que asumen.

Por eso en su momento se estableció una restricción de incentivos por parte de los proveedores y se les obligó a incluir advertencias estandarizadas sobre los riesgos y el porcentaje de pérdidas. Y esto es lo que teníamos hasta el día de hoy.

Sin embargo, parece que ahora el supervisor de la CNMV propone restringir también la publicidad de estos productos financieros en el futbol y espectáculos masivos.

Según el boletín trimestral de la CNMV hay siete equipos en la Liga Santander española que incluyen en la publicidad de sus equipaciones firmas de apuestas online. Algo muy frecuente en las camisetas deportivas, y muy habitual en la Premier League inglesa.

Sin embargo, si hablamos de productos financieros complejos España es el único país europeo en el que las equipaciones de los clubes de futbol incluyen anuncios de empresas que ofrecen este tipo de productos, como los CFD.

Si hablamos de la Liga Santander de Futbol Profesional de la temporada 2020/2020 podemos destacar dos equipos en cuya equipacion se incluye esta publicidad.

Por un lado tenemos el Atlético de Madrid, qué ofrece publicidad de la firma Plus500 donde se comercializan este tipo de productos. Además, en la página web de esta compañía también aparecen imágenes de algunos de los jugadores del equipo rojiblanco.

Por otro lado tenemos el equipo del Betis, qué promociona a la empresa EasyMarkets en su equipacion. También participa en eventos públicos de la firma e incluso ofrecen descuentos a los aficionados para que operen en esta plataforma.

Asimismo, destacan qué en esta temporada hay otros equipos qué están patrocinados por empresas que comercializan este tipo de productos financieros complejos: el Real Madrid (Exnes), el Sevilla (Ever FX) y el Valencia y el Getafe, ambos patrocinados por el Libertex.

En este caso ninguno de los equipos muestra publicidad de las firmas en sus equipaciones.

Advierten: los CFDs no son apropiados para los inversores minoristas

Dada su complejidad y riesgos este tipo de productos no se consideran apropiados para los inversores minoristas.

Por eso el organismo supervisor español lleva desde el año pasado actuando al respecto, con la publicación de advertencias sobre los riesgos y estableciendo algunas restricciones e incluso prohibiendo algunos productos como las opciones binarias.

No obstante, por el momento no había ninguna restricción específica para la publicidad, como sí ocurre en otros países europeos.

Y por eso ahora la CNMV podría proponer la introducción de restricciones concretas para la publicidad, incluyendo la publicidad directa o indirecta a través de las fórmulas de patrocinio y la colaboración de los clubes de futbol con las firmas de este tipo de productos financieros complejos qué están dirigidas al público general, incluyendo a los más jóvenes, que son los más vulnerables a este tipo de productos.

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