Estrategia con opciones Married Put – Tecnicas de Trading

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Estrategia con opciones: Married Put

La Married Put es una estrategia con opciones en la cual el trader compra una opción Put At The Money u Out The Money y simultáneamente compra un volumen equivalente del activo subyacente en el mercado. Conocida también como estrategia Protective Put, se utiliza para proteger posiciones alcistas en el mercado en contra de posibles movimientos bajistas del precio. En este sentido, la opción Put se usa para compensar cualquier pérdida que pueda experimentar el inversor si el precio comienza a moverse en contra de su posición alcista en el mercado subyacente. El costo por implementar esta protección para sus posiciones alcistas es básicamente la prima de la opción Put (el valor del contrato de la opción Put cuando es comprada), como veremos más adelante.

La estrategia Married Put usualmente se utiliza cuando el trader tiene una visión alcista del activo subyacente (es decir que el precio del activo va a subir en el futuro) y tiene interés en obtener cualquier beneficio adicional que le pueda brindar la posición long en ese activo (como por ejemplo los dividendos, derechos de voto, etc., proporcionados por las acciones), pero al mismo tiempo siente incertidumbre acerca del comportamiento del mercado a más corto plazo.

Por ejemplo, si el trader considera que el mercado se mantendrá alcista a largo plazo, pero a corto plazo puede haber una caída o corrección bajista del precio, puede implementar una protective Put para protegerse de esa posible baja en el precio.

Aspectos clave

  • Esta estrategia con opciones protege a un inversor de caídas drásticas en el precio del activo subyacente, como por ejemplo una acción en la que se tiene una posición alcista.
  • El costo de la opción puede hacer que esta estrategia sea prohibitiva.
  • Las opciones Put varían en precio dependiendo de la volatilidad de los activos subyacentes.
  • La estrategia puede funcionar bien para los mercados de baja volatilidad donde los inversores están preocupados por un anuncio sorpresa que puede cambiar drasticamente el comportamiento del precio.

Construcción de una Married Put

La construcción de una posición basada en la estrategia Married Put es bastante sencilla y requiere las siguientes transacciones simultáneas:

  • Apertura de una posición long (compra) en el activo subyacente por un volumen equivalente al de la opción Put.
  • Compra de una opción Put At The Money o Out The Money.

Si estamos operando con acciones y opciones basadas en acciones y queremos cubrir una posición long a corto plazo, la implementación de una Married Put con 1 contrato de opciones Put que se base en una acción determinada se hace de la siguiente forma:

  • Apertura de una posición long con 100 acciones.
  • Compra de una opción Put (1 contrato) At The Money o Out The Money basada en la acción.

Nota: 1 contrato de opciones sobre acciones es equivalente a 100 acciones de la acción subyacente.

Beneficio potencial ilimitado de la estrategia Protective Put

Dado que el beneficio potencial de esta estrategia es el mismo que el de una operación Long Call (compra de una opción Call), la Married Put también se conoce como una Long Call Sintética. La fórmula para el cálculo del beneficio de esta estrategia es la siguiente:

  • Máximo beneficio= Ilimitado
  • La operación produce beneficios cuando:Precio del activo subyacente > Precio de compra del activo subyacente + la prima pagada por la opción Put.
  • Beneficio= (Precio del activo subyacente – Precio de compra del activo subyacente) x volumen de la posición long – Prima pagada por la opción.

Diagrama de la estrategia Married Put

Riesgo limitado de la estrategia Married Put

A diferencia del beneficio potencial, el riesgo máximo de esta estrategia es limitado y puede calcularse por medio de la siguiente fórmula (para opciones Put At The Money):

  • Pérdida máxima= Prima pagada por la opción Put + comisiones pagadas.
  • La pérdida máxima ocurre cuando:Precio del activo subyacente

Cómo operar con opciones vanilla

Las opciones vanilla son una clase de derivado financiero en forma de contrato. Comprar un contrato de opciones vanilla le ofrece el derecho de comprar o vender el mercado subyacente a un precio concreto en una fecha predeterminada. Descubra cómo operar con opciones vanilla en cinco pasos al comprender las variables que afectan a su precio cuando vaya a operar con ellas por primera vez.

¿Le interesa operar con las Opciones de IG?

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Las opciones son instrumentos financieros complejos y su capital está en riesgo. Puede sufrir pérdidas rápidamente.

Si tiene alguna pregunta, puede ponerse en contacto con nosotros llamando al +34 91 787 61 61 o enviando un email a [email protected] . Nuestro preparado equipo de atención al cliente estará a su disposición en un amplio horario para ayudarle.

Pasos para operar con opciones vanilla

Puede emplear las opciones vanilla para aprovechar las oportunidades que ofrecen las subidas y bajadas de los mercados. Además, su precio las hace idóneas para llevar a cabo una serie de estrategias de trading únicas.

Siga estos cinco pasos para empezar a operar con las opciones vanilla:

1. Descubrir qué mueve los precios de las opciones vanilla

El precio de una opción vanilla, al que se le denomina prima de la opción, no se comporta del mismo modo que el precio de un CFD o que el de una barrera de IG. En lugar de moverse punto por punto con el precio del subyacente, los precios de las opciones vanilla están influenciados por una serie de variables diferentes. Tres de las variables más relevantes son:

  1. El nivel al que se encuentra el mercado subyacente
  2. El tiempo que falta hasta que la opción venza
  3. La volatilidad del mercado subyacente

Las medidas de estas variables se conocen como «las griegas» y le pueden ayudar a calcular el riesgo. Algunas de las más importantes son:

Delta

Delta mide la sensibilidad de una opción vanilla ante el precio del mercado subyacente. Esta le ayuda a calcular cuántos puntos se moverá el valor de su opción por cada punto que se mueva el subyacente si se asume que el resto de los factores no varían.

Vega mide la sensibilidad ante la volatilidad del mercado subyacente, o cuánto cambiará el valor de la opción por cada 1% que varíe la volatilidad. Esta será mayor cuanto más tiempo falte para que venza, a la vez que una gran volatilidad hace que aumente el precio de la opción.

Theta

Theta mide el deterioro del tiempo de una opción vanilla (esto se refiere a cuánto valor pierde una opción a medida que se acerca su fecha de vencimiento si el resto de los factores no han cambiado). Cuanto mayor sea theta en una opción, más posibilidades existen de que pierda valor a medida que transcurra el tiempo.

Antes de operar con opciones vanilla, es fundamental que comprenda estas variables. Descubra cómo funcionan los precios de las opciones vanilla.

2. Conocer las diferencias entre comprar y vender

La complejidad de su cotización implica que las opciones vanilla pueden ser un producto complicado de predecir y comprender. Antes de operar, debería asegurarse de que sabe lo suficiente de las griegas y cómo las variables que miden afectan al precio de una opción.

Dicho esto, el cálculo de su riesgo total a la hora de comprar una opción vanilla es relativamente sencillo. Cuando compra una opción vanilla, tiene que pagar la prima de la opción para abrir su posición. Esta es la cantidad máxima que puede perder. También pagará una pequeña comisión cuando abra y cierre su operación.

Sin embargo, vender opciones vanilla conlleva un riesgo más elevado. Cuando vende una opción, paga una comisión, como cuando la compra, pero en lugar de pagar la prima, la recibe. Esto le otorga la obligación de comprar o vender el subyacente al precio de ejercicio y no existe un modo de predecir la distancia a la que este estará del subyacente cuando vaya a vencer. También, pagará un margen para abrir y mantener su operación.

Si vende opciones put, el mercado podría caer de manera potencial a cero. Si vende opciones call, el riesgo es potencialmente ilimitado, ya que no existe un límite para cuánto puede moverse el precio de ejercicio del subyacente.

3. Escoger una estrategia operativa para las opciones vanilla

La estrategia más sencilla para operar con opciones implica simplemente una call o una put, según si su postura es alcista o bajista en el mercado. Sin embargo, ya que existen más factores que afectan al precio de una opción vanilla además del nivel del mercado subyacente, puede emplear estrategias para alcanzar una amplia gama de objetivos.

Elija una estrategia de cobertura para sus inversiones

Comprar una opción put de un activo que ya posee se conoce como put protectora (married put). Así, tendría una estrategia de cobertura para sus inversiones contra posibles movimientos bajistas (si el precio del activo cae, sus ganancias sobre la opción put le ayudan a limitar sus pérdidas). Si experimenta un rally, perdería solo la prima que ha pagado para abrir su posición de opciones.

Opere con volatilidad

Si compra opciones put y call idénticas (es decir, el mismo mercado, precio de ejercicio y vencimiento), a esto se le conoce como long straddle . Llevaría esto a cabo si espera una gran volatilidad pero no sabe hacia qué dirección se moverá el mercado. Cuando el subyacente se mueve lo suficiente para cubrir los costes de ambas primas, ya obtiene beneficios.

Limite sus gastos

Si tiene una percepción alcista de manera moderada sobre un mercado, puede reducir la prima que paga en una operación con un bull call spread . Esto significa que compra una opción call en un mercado y, a continuación, vende una opción call en el mismo mercado con un precio de ejercicio más elevado. La prima que recibe de la opción call que ha vendido reduce sus gastos iniciales, pero también limita las posibles ventajas si el mercado experimenta un rally superior al precio de ejercicio más elevado.

4. Crear y añadir fondos a una cuenta de opciones

Puede solicitar una cuenta de trading de opciones con IG de manera rápida y fácil. Le permitirá operar tanto en opciones vanilla como barrera y el registro no suele llevar más de unos minutos.

Cuando haya contestado algunas preguntas sobre su experiencia y hayamos comprobado su identidad, podrá iniciar sesión y añadir sus fondos. Tiene diversos métodos para llevar esto a cabo, ya que puede emplear una tarjeta de crédito, de débito o PayPal para añadir fondos a su cuenta.

También puede familiarizarse con las opciones vanilla con una cuenta demo libre de riesgos. Con ella, podrá practicar su operativa con las opciones vanilla y barrera con 10.000€ en fondos virtuales, y no tiene la obligación de abrir una cuenta real.

5. Abrir su primera posición

Ya sabe cómo funcionan las opciones vanilla, ha escogido su estrategia y añadido fondos a su cuenta de trading. Ya está listo para realizar su primera operación. Puede comprar y vender opciones vanilla call y put en la plataforma de IG, lo que le permite especular sobre si un mercado va a subir o bajar (uno de los beneficios clave del trading con opciones).

El coste de abrir su operación cuando compra es la prima de la opción multiplicada por el tamaño de su operación. Imaginemos que el DAX cotiza a 11600 y compra una opción call de DAX con una prima 158/164 y un precio de ejercicio de 11700. Un contrato vale 1€, por lo que pagará una prima de 164€ para abrir una posición (lo máximo que puede perder si su opción vence sin ningún valor). También pagará 0,10€ de comisión.

Si el DAX se mueve por encima de 11700 antes de vencer, su opción tiene valor intrínseco y se dice que está in the money. Si vence por encima de 11864 ha recuperado su prima y ha obtenido beneficios. Si la prima de su opción supera la cantidad que ha pagado por ella antes de vencer (por ejemplo, si el DAX se mueve en su favor y el valor de tiempo de su opción es elevado o si la volatilidad aumenta lo suficiente) también puede cerrar su posición con antelación para obtener beneficios.

Cuando vende una opción vanilla para abrir una posición, le transferiremos la cantidad correspondiente a la prima a su cuenta. Este es el beneficio máximo que puede obtener al vender una opción vanilla.

Puede monitorizar todas sus posiciones con un solo vistazo en nuestra plataforma. Todas las posiciones de las opciones vanilla se liquidan en efectivo cuando vencen.

Preguntas frecuentes

¿Las opciones vanilla son productos derivados?

Sí, las opciones vanilla son tipos de derivativos financieros. Esto significa que cuando opera con opciones vanilla, está operando con un producto basado en un mercado subyacente en lugar de poseer el activo asociado con ese mercado. Esto le da oportunidad de beneficiarse del apalancamiento y de las subidas y bajadas de los mercados.

¿En qué mercados puedo operar con las opciones vanilla?

Puede emplear las opciones vanilla para abrir una posición en algunos pares de divisas claves, índices bursátiles globales y materias primas con IG.

¿En qué plataformas puedo operar con las opciones vanilla?

Puede operar con opciones vanilla desde nuestra plataforma web y desde nuestras aplicaciones móviles.

¿Qué tipos de contratos de opciones existen?

Existen dos tipos de contratos de opciones: call y put. Cuando opera con opciones vanilla con IG, puede comprar y vender ambos tipos. Comprar una opción call le ofrece el derecho, pero no la obligación, a comprar el mercado subyacente al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento. Comprar una opción put le ofrece el derecho a vender. Vender una opción call le otorga la obligación de vender, mientras que vender una opción put le otorga la obligación de comprar.

¿Qué es el precio de ejercicio en el trading con opciones vanilla?

El precio de ejercicio en el trading con opciones vanilla es el precio predeterminado al que la opción puede ejecutarse. Cuando compra opciones vanilla, es el nivel al que tiene el derecho de comprar o vender el mercado subyacente. Cuando las compra, es el nivel al que tiene la obligación de comprar o vender el subyacente.

Imagine que ha comprado un contrato de una opción call de FTSE 100 que vence en marzo con un precio de ejercicio de 7400. Si el precio del FTSE supera los 7400 en la fecha de vencimiento lo suficiente para cubrir la prima que ha pagado por abrir la posición, podría ejercer su derecho a compra por un precio inferior al del mercado y obtener los beneficios pertinentes. Si el precio del FTSE no supera el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, pierde la prima que ha pagado por comprar la opción.

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Estrategia con opciones: Married Put

La Married Put es una estrategia con opciones en la cual el trader compra una opción Put At The Money u Out The Money y simultáneamente compra un volumen equivalente del activo subyacente en el mercado. Conocida también como estrategia Protective Put, se utiliza para proteger posiciones alcistas en el mercado en contra de posibles movimientos bajistas del precio. En este sentido, la opción Put se usa para compensar cualquier pérdida que pueda experimentar el inversor si el precio comienza a moverse en contra de su posición alcista en el mercado subyacente. El costo por implementar esta protección para sus posiciones alcistas es básicamente la prima de la opción Put (el valor del contrato de la opción Put cuando es comprada), como veremos más adelante.

La estrategia Married Put usualmente se utiliza cuando el trader tiene una visión alcista del activo subyacente (es decir que el precio del activo va a subir en el futuro) y tiene interés en obtener cualquier beneficio adicional que le pueda brindar la posición long en ese activo (como por ejemplo los dividendos, derechos de voto, etc., proporcionados por las acciones), pero al mismo tiempo siente incertidumbre acerca del comportamiento del mercado a más corto plazo.

Por ejemplo, si el trader considera que el mercado se mantendrá alcista a largo plazo, pero a corto plazo puede haber una caída o corrección bajista del precio, puede implementar una protective Put para protegerse de esa posible baja en el precio.

Aspectos clave

  • Esta estrategia con opciones protege a un inversor de caídas drásticas en el precio del activo subyacente, como por ejemplo una acción en la que se tiene una posición alcista.
  • El costo de la opción puede hacer que esta estrategia sea prohibitiva.
  • Las opciones Put varían en precio dependiendo de la volatilidad de los activos subyacentes.
  • La estrategia puede funcionar bien para los mercados de baja volatilidad donde los inversores están preocupados por un anuncio sorpresa que puede cambiar drasticamente el comportamiento del precio.

Construcción de una Married Put

La construcción de una posición basada en la estrategia Married Put es bastante sencilla y requiere las siguientes transacciones simultáneas:

  • Apertura de una posición long (compra) en el activo subyacente por un volumen equivalente al de la opción Put.
  • Compra de una opción Put At The Money o Out The Money.

Si estamos operando con acciones y opciones basadas en acciones y queremos cubrir una posición long a corto plazo, la implementación de una Married Put con 1 contrato de opciones Put que se base en una acción determinada se hace de la siguiente forma:

  • Apertura de una posición long con 100 acciones.
  • Compra de una opción Put (1 contrato) At The Money o Out The Money basada en la acción.

Nota: 1 contrato de opciones sobre acciones es equivalente a 100 acciones de la acción subyacente.

Beneficio potencial ilimitado de la estrategia Protective Put

Dado que el beneficio potencial de esta estrategia es el mismo que el de una operación Long Call (compra de una opción Call), la Married Put también se conoce como una Long Call Sintética. La fórmula para el cálculo del beneficio de esta estrategia es la siguiente:

  • Máximo beneficio= Ilimitado
  • La operación produce beneficios cuando:Precio del activo subyacente > Precio de compra del activo subyacente + la prima pagada por la opción Put.
  • Beneficio= (Precio del activo subyacente – Precio de compra del activo subyacente) x volumen de la posición long – Prima pagada por la opción.

Diagrama de la estrategia Married Put

Riesgo limitado de la estrategia Married Put

A diferencia del beneficio potencial, el riesgo máximo de esta estrategia es limitado y puede calcularse por medio de la siguiente fórmula (para opciones Put At The Money):

  • Pérdida máxima= Prima pagada por la opción Put + comisiones pagadas.
  • La pérdida máxima ocurre cuando:Precio del activo subyacente
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